家电行业承压局面将逐步好转 家电消费市场有望触底并回暖

    “随着年底促销旺季来临，企业加速清库存，家电行业承压局面将逐步好转，产业长期向好的基本面没有变。”中国家用电器协会执行理事长姜风对记者表示，家电业要抓住促消费、扩内需的机遇，紧跟不断变化的市场需求，在高质量发展方面迈出新步伐。

   家电与民生息息相关，家电消费是居民消费的重要组成部分，在稳增长、促消费、扩就业等方面发挥着重要作用。2022年接近尾声，家电市场的未来走势也备受市场关注。

   近日，有多家机构发布研报预测，家电消费市场有望触底并回暖。12月27日，中金公司发布报告称，家电消费复苏是大势所趋，但消费短期或有波折，预计家电内需有望在未来1个季度至2个季度触底回升。华西证券也指出，从需求来看，目前家电消费需求景气度还在左侧，随着国家强化内需，将扩大消费摆在优先位置，家电需求有可能获得释放，预计需求端的拐点将能带来家电行业的估值提升。中泰证券则认为，2023年可以更乐观，看好家电的顺周期板块弹性。

   今年以来，受多重因素影响，家电市场经历低谷期。全国家用电器工业信息中心数据显示，2022年一季度我国家电规模整体同比下滑12.3%，第二季度、第三季度逐渐恢复，前三季度市场规模达到5224亿元，同比下降8.9%。

   虽然前三季度整体规模下滑，但我国家电市场仍具有较强韧性，一些确定性成长机会正在出现。今年“双11”及“双12”期间，多家家电零售企业线下门店的绿色节能家电、高端家电、智能家电销售额出现环比超120%的上涨，回暖迹象显现。

   “随着居民生活逐渐恢复常态，经济增长动力蓄势回归。市场主要的驱动因素来自生产生活回归常态后的消费者信心提升、消费者对品质家电和健康家电的需求复苏、部分积压需求的释放、行业产品与功能技术迭代升级、企业端和渠道端的共同推广等。”奥维云网总裁助理兼研究创新部总经理赵梅梅在接受《证券日报》记者采访时表示。奥维云网方面预计，明年家电零售额将同比增长3%。

   中怡康白电事业部总经理王宏吉对记者表示，预计未来几个月家电市场将会逐渐复苏，明年全年家电市场会出现明显的上涨。“明年外部因素对消费的压制作用将会逐渐减弱，社会消费活力有望持续恢复。未来国家扩大消费的支持政策也会在全国各地落地，会有力拉动家电消费。明年中国经济回升潜力大，也将有力拉动家电消费。此外，随着房地产市场逐步回暖，家电消费将受到带动，出现明显增长。”

   2022年，家电行业波折重重，相关企业面临业绩增长压力。从二级市场来看，格力电器、美的集团等公司股价走出下行曲线，估值减半。

   中泰证券分析师认为，从业绩端来看，横向对比消费龙头，家电龙头估值尚在稀缺区间凸显黄金价值，后续随着消费补贴以及地产回暖的进一步拉动，家电行业边际改善后基本面弹性及情绪向上空间较大。企业应该把握“估值提升、国产替代、需求创造”的三重机会。

   中国家用电器商业协会常务副秘书长张剑锋在接受记者采访时表示，纵观2022年，促消费政策不断出台、新国标发布均带动行业更规范地发展，技术迭代升级，智能高端家电出口火热反映市场还有空间等待激发。家电企业想在激烈的同质化竞争中突围，要另辟蹊径，主动去捕捉政策、行业、市场等方面的变化趋势，动态捕捉消费者的新需求点，并在创新领域走在行业前列。