2023年一季度 北交所融资融券或大概率开闸交易

   北京南山投资创始人周运南对记者表示，2023年一季度，北交所融资融券开闸交易或是大概率事件。

   北交所融资融券业务张弓待发。记者从业内获悉，开源证券、兴业证券等多家券商已于2022年最后一周，集中上线北交所融资融券业务合格投资者交易权限开通功能；另有长江证券等部分券商正有序推进各项准备工作，计划于2023年1月初上线相关功能。

   中航证券首席经济学家董忠云对记者表示，启动融资融券交易将为北交所带来新增资金，提高交易活跃度，改善市场流动性。对券商而言，交易启动之后，有望增厚券商融资融券及经纪业务收入；北交所流动性将明显改善，券商可以北交所为支点发展全链条业务，为创新型中小企业提供投融资、股权激励、战略规划等全方位的金融服务。

   北交所融资融券业务

   紧锣密鼓推进

   从北交所融资融券制度推出到投资者可以开通交易权限，仅用时一个半月，可谓紧锣密鼓。

   作为业内率先获得北交所融资融券业务资格的券商之一，开源证券相关业务负责人向记者介绍，自北交所推出融资融券制度后，开源证券积极着手完善内部管理制度，积极进行技术系统改造、融资融券合同修订、投资者教育等相关工作，已于2022年12月27日起正式受理投资者北交所信用账户权限开通申请。

   兴业证券于2022年12月28日开通北交所融资融券业务交易单元，投资者可通过兴业证券优理宝App随时自行申请开通交易权限。

   据记者不完全统计，方正证券、西部证券、华西证券等多家券商均在官方渠道公布，已上线北交所融资融券交易权限开通功能。

   此外，还有部分券商正有序推进各项准备工作。长江证券相关负责人告诉记者，2022年12月末，长江证券获批北交所融资融券业务资格；2023年1月初，投资者将可申请开通信用账户北交所权限。

   中信建投证券预计，元旦假期后可为投资者提供融资融券业务开通交易权限服务。

   兴业证券介绍，“待各项准备工作全面就绪后，北交所将另行公布标的股票名单和可充抵保证金证券名单，正式启动融资融券交易。”

   券商经纪、直投业务

   将迎增量

   考虑到投资者交易习惯，北交所融资融券业务总体上比照沪深市场成熟模式构建，包括券商资格管理、投资者准入、账户体系、交易方式、可充抵保证金证券范围及折算率、权益处理、信息披露等方面，均与沪深市场融资融券业务保持一致。

   开源证券相关业务负责人认为，正式启动北交所融资融券业务后，北交所双向交易机制得以完善，能够为投资者采取多元交易策略和双向风险管理提供有效工具，将吸引增量资金并提高北交所市场交易活跃度，进而给券商经纪业务、融资融券业务带来增量。

    在长江证券相关负责人看来，未来有望在信用、直投、投行等多个业务领域为券商提供业绩增长空间。信用业务方面，北交所融资融券业务可以丰富投资者的交易策略，有利于活跃投资者的交易行为，为券商带来信用账户利息收入和佣金收入的提升。直投业务方面，融资融券业务可以改善市场流动性，可能形成价值重估溢价。早期参与新三板企业定向增发或者入股企业的券商，可能取得更为丰厚的投资收益。投行业务方面，融资融券业务可以优化价格发现功能，有利于对企业融资定价产生积极影响，吸引更多优质企业在北交所上市，为券商带来承销保荐收入的增长。

   创新产品内容等

   或成券商2023年发力点

   对于2023年重点工作任务，北交所官网2022年12月28日发布的内容明确，坚持投融两端平衡发展，持续提升市场流动性和估值定价水平。

   长江证券相关负责人认为，券商可从两方面持续发力。其一，创新产品内容，丰富投资工具。北交所鼓励资管机构发起设立创新投资产品。券商应积极通过旗下资管子公司发行可投资北交所上市公司股票的产品，畅通各类投资者的入市渠道，推动北交所一二级市场均衡发展。其二，强化系统建设，便捷信息传递。北交所将引导各方持续优化证券交易收费水平，降低投资者交易成本。券商应持续优化行情信息终端、交易及周边系统，在保障交易信息传递可靠性的同时，降低投资者的信息获取成本。

   在董忠云看来，2022年，北交所对企业审核速度快、包容性高，全年共有83家企业上市，募集金额165.58亿元，主要分布于计算机、通信、高端装备等行业。但从交易端来看，市场流动性稍显不足。北交所近期陆续推出融资融券制度、上线北证50指数等，旨在提高北交所市场流动性和吸引力。结合现状和未来方向，券商在2023年可从两方面发力：投行业务继续加大布局，特别是契合北交所支持的高端装备、医药生物、“双碳”等战略性新兴产业；投资业务上加大投入，通过直投、做市、自营等各个渠道投资北交所企业，共享北交所企业成长红利。